#พาไปรู้จัก กองทุน Semiconductor SCBSEMI(A)

กองทุน SCBSEMI(A) เป็นกองทุน Sub Theme ของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี ที่ลงทุนกระจุกตัวในอุตสาหกรรม Semiconductor (เซมิคอนดักเตอร์) ทั่วโลก

กองทุนหลักของ กองทุน SCBSEMI(A) คือ VanEck Semiconductor UCITS ETF (SMH) ซึ่งเป็น ETF แบบ Physical Replication ที่ลงทุนในหุ้นและ Depository Receipts (DR) ของบริษัทที่ประกอบธุรกิจเกี่ยวกับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ มีดัชนีอ้างอิงคือ MarketVector US Listed Semiconductor 10% Capped Screened Index (MVSMCTR) ซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นกลุ่มเซมิฯ​ ขนาดใหญ่ 25 บริษัท

แนวคิดการลงทุน

เซมิคอนดักเตอร์เป็นส่วนประกอบพื้นฐานของอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ทุกประเภท และเป็นหัวใจสำคัญของกระแสการลงทุนด้าน AI (Artificial Intelligence), Data Center, และอุปกรณ์คอมพิวเตอร์สมรรถนะสูง

ปัจจุบันกลุ่มธุรกิจเทคโนโลยียังคงเป็นปัจจัยหลักในการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา โดย S&P 500 และ NASDAQ ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง เนื่องจากผลประกอบการของกิจการที่แข็งแรง ท่ามกลางปัจจัยกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์

Demand ของ เซมิคอนดักเตอร์พึ่งพิง ขับเคลื่อนนวัตกรรมทางเทคโนโลยี การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI Data Center

ด้าน Supply อุตสาหกรรมนี้มีลักษณะเฉพาะคือ อุปสรรคเข้าสู่ตลาดสูง (ต้องใช้เงินลงทุนโรงงานผลิตชิปมูลค่ามหาศาลและเทคโนโลยีขั้นสูง) ทำให้ผู้เล่นหลักกระจุกตัวอยู่ไม่กี่ราย เช่น TSMC ผู้ผลิตชิปตามสัญญารายใหญ่ที่สุดของโลก ASML ผู้ผลิตเครื่องพิมพ์ลายวงจร EUV รายเดียวของโลก เป็นต้น

โครงสร้างกองทุน

กองทุนหลัก (VanEck Semiconductor UCITS ETF) จัดตั้งมาตั้งแต่ 1 ธันวาคม 2563 และกองทุนไทย SCBSEMI(A) จดทะเบียนตั้งแต่ 15 มิถุนายน 2564 (กว่า 5 ปี) กองทุนบริหารแบบ Passive Management (ติดตามดัชนี)

กองทุนมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน (โดย ณ 31 พ.ค. 2569 มีสัดส่วน FX Hedging ที่ 71.49% ของมูลค่าเงินลงทุนต่างประเทศ

ทั้งนี้วิธีคำนวณดัชนีชี้วัดที่ปรับด้วยต้นทุนป้องกันความเสี่ยง FX มีการเปลี่ยนสัดส่วนจาก 50/50 เป็น 80/20 มีผลตั้งแต่ 1 เมษายน 2568 เป็นต้นไป

วันนี้พอร์ตลงทุนอะไรอยู่บ้าง

ข้อมูลจากกองทุนหลัก ณ 30 มิถุนายน 2569

Top 10 Holdings รวมกันสูงถึง 83.05% ของ NAV กองทุนหลัก สะท้อนถึงการกระจุกตัวของกลุ่มธุรกิจที่แข่งขันน้อยราย

ผลรวม Top 2 (Micron + AMD) ก็ยังสูงถึง 21.85% ของ NAV

ความเสี่ยงกระจุกตัวรายหุ้นและรายอุตสาหกรรมย่อยจึงสูงกว่ากองทุนหุ้น Diversified ทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ

ลักษณะหุ้น

หุ้น 10 อันดับแรกครอบคลุมทั้งห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ ตั้งแต่

• ผู้ออกแบบชิป (Design: AMD, Nvidia, Intel, Broadcom)
• ผู้ผลิตชิปตามสัญญา (Foundry: TSMC)
• ผู้ผลิตเครื่องจักร/อุปกรณ์การผลิต (Equipment: ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA)

ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ (Large Cap) ที่มีสภาพคล่องสูงและเป็นผู้นำตลาดในแต่ละกลุ่มธุรกิจย่อย อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นกลุ่มนี้มักเคลื่อนไหวสอดคล้องกัน (high correlation) เนื่องจากอยู่ในวัฏจักรอุตสาหกรรมเดียวกัน

มุมมองด้าน Valuation

• อัตราส่วนราคาตลาดต่อกำไร (P/E) ของกองทุนหลักอยู่ที่ 50.92 เท่า
• อัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) อยู่ที่ 13.99 เท่า (ข้อมูล 12 เดือนย้อนหลัง)

ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโดยรวม แต่เป็นคุณลักษณะที่มักพบได้กับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มักจะมีราคาที่สูง สะท้อน Priced for growth

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ข้อมูลผลตอบแทนระยะยาว

• เทียบผลตอบแทน กองทุนหลัก / ดัชนีชี้วัด
• 3 ปี = 55.27% / 58.46%
• 5 ปี = 32.31% / 36.22%
• ตั้งแต่จัดตั้ง (31 มี.ค. 2543) = 32.92% / 37.13%

ผลการดำเนินงานรายปีปฏิทิน (% ต่อปี) ปี พ.ศ.

กองทุน SCBSEMI(A) 2564 (2021, ตั้งแต่จดทะเบียน) = 23.81% 2565 (2022) = -37.75% 2566 (2023) = 64.57% 2567 (2024) = 18.36% 2568 (2025) = 41.11% ํ2569 (2026 Year to Date) = 98.50%

ข้อสังเกต: ปี 2565 กองทุนขาดทุนสูงถึง -37.75% สะท้อนความผันผวนรุนแรงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี/เซมิคอนดักเตอร์ในช่วงตลาดหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกปรับฐาน ก่อนที่จะฟื้นตัวแรงในปี 2566 (+64.57%) และต่อเนื่องถึงปี 2568 (+41.11%) นักลงทุนควรเข้าใจว่ากองทุนกลุ่มนี้มีความผันผวนสูงมากทั้งขาขึ้นและขาลง

ผลขาดทุนสูงสุดในรอบ 5 ปีย้อนหลัง วัดจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดของ NAV ต่อหน่วย (ข้อมูล ณ 31 พ.ค. 2569) หรือ Maximum Drawdown = -46.01%

• ระยะเวลาฟื้นตัวกลับสู่เงินทุนเริ่มต้นหลังจุดขาดทุนสูงสุด (Recovering Period) = 1 ปี 2 เดือน

*ความผันผวนกองทุน 1 ปี / ตั้งแต่จัดตั้ง = 35.45% / 32.92%

กองทุนได้รับรางวัล Morningstar Rating ★★★★★ (5 ดาว) ประเภท Global Technology ณ 30 มิ.ย. 2569

ต้นทุนที่ต้องจ่าย

ปัจจุบันกองทุนเรียกเก็บค่าธรรมเนียมอยู่ 2 ส่วนหลักๆ คือ

ค่าธรรมเนียมการขาย (Front-end Fee) = 1.07% ของมูลค่าซื้อขาย

ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) = 1.07% ต่อปี และเมื่อรวมค่าธรรมเนียมผู้ดูแลผลประโยชน์ นายทะเบียน และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ แล้ว ค่าใช้จ่ายรวมทั้งหมด (Total Expense Ratio) เก็บจริงอยู่ที่ 1.1715% ต่อปี ( ค่าธรรมเนียมการบริหารหักออกจาก NAV โดยอัตโนมัติทุกวัน และ สะท้อนอยู่ในผลการดำเนินงานกองทุนเรียบร้อยแล้ว)

แล้วกองทุนนี้เหมาะกับใคร

กองทุน Sub Theme นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีความเชื่อมั่นใจธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ เป็นพิเศษนอกเหนือจากธุรกิจกลุ่มเทคโนโลยีมั่วไป เข้าใจและยอมรับความเสี่ยงจากการกระจุกตัวทั้งในอุตสาหกรรมเดียว รับความเสี่ยงได้สูงมากพร้อมเจอกับ Max Drawdown ที่เคยลึกถึง -46.01% ในปี 2022

นอกจากนี้ในช่วง Dot Com Crisis กลุ่มธุรกิจเทคโนโลยีหลายตัวเคยเผชิญกับ Max Drawdown ระดับ -80% อีกด้วย

กองทุน Sub Theme ที่มีการกระจุกตัวสูงแบบนี้ ไม่เหมาะกับการลงทุนเดี่ยวๆ ควรอยู่ในพอร์ตเป็นสัดส่วนเสริม (satellite) ตามความชอบ ความเชื่อในการลงทุนส่วนบุคคล ไม่ใช่แกนหลัก (core) เผื่อว่า Theme ที่เรามั่นใจไม่เป็นไปตามคาดจะได้ไม่กระทบต่อพอร์ตในภาพรวมมากนัก

โดยทั่วไปแนะนำให้จำกัดสัดส่วนกองทุน Thematic ไว้ไม่เกินประมาณ 5-15% ของพอร์ตรวม ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของนักลงทุนแต่ละราย

ข้อมูลกองทุนเพิ่มเติม

1. ข้อมูลกองทุน https://www.finnomena.com/fund/SCBSEMI(A)
2. หนังสือชี้ชวนกองทุน https://www.scbam.com/fund/foreign-investment-fund-equity/fund-information/scbsemia

ชัชฎา สิงห์ชูวงศ์ (ข้าวปุ้น) นักวางแผนการเงิน CFP®TH160000018 Investment Planner License : 054123

*** บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อสรุปข้อมูลจากเอกสารเปิดเผยข้อมูลของกองทุน SCBSEMI(A) (Factsheet กองไทย ณ 31 พ.ค. 2569, รายงานประจำปี, รายงานประจำ 6 เดือน 1 พ.ค. – 31 ต.ค. 2568, หนังสือชี้ชวนเสนอขายหน่วยลงทุน และ Factsheet กองทุนหลัก VanEck Semiconductor UCITS ETF ณ 30 มิ.ย. 2569) เพื่อประกอบการศึกษาข้อมูลเบื้องต้นเท่านั้น ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้เป็นสิ่งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคต ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน